今日(9日)，国家统计局将发布7月居民消费价格指数(CPI)。多家机构预测，7月CPI同比上涨0.8%，涨幅将连续第二个月回落。

7月CPI涨幅或持续回落

进入2021年，CPI同比涨幅因“春节错月”在1月由涨转降，此后连升四个月，从年初的负增长升至5月的1.3%。6月，CPI同比涨幅转向回落，达1.1%。对于即将揭晓的7月CPI数据，Wind数据显示，截至8月8日，已有18家机构进行预测，预测平均值为0.8%。其中，预测.大值为1%，预测.小值为0.6%。

机构预测，受基数效应等因素影响，7月CPI同比回落。兴业证券指出，高频农产品价格同比降幅扩大，而高频猪肉价格企稳，同时考虑上游价格传导，CPI环比或强于季节性，基数因素影响下，CPI同比或小幅回落。光大证券表示，在基数效应拖累下，预计7月CPI同比进一步回落至0.7%。

分项来看，多家机构提及，猪肉价格同比回落，食品项对CPI形成拖累。据商务部监测，7月初以来，全国食用农产品市场价格整体上逐渐由降转升，不过，肉类价格总体处于下降趋势，猪肉批发价持续下降。具体来看，7月5日至11日、7月12日至18日、7月19日至25日、7月26日至8月1日各周，猪肉批发价格分别比上周下降0.6%、0.9%、0.6%和1.1%。

中金公司称，食品价格仍是拖累项，受政策性收储预期影响，生猪价格止跌反弹，但猪肉价格继续回落，同比放缓；应季蔬菜供应增加，28种蔬菜平均批发价同比由正转负；鸡蛋、水果平均批发价同比均放缓。

此外，申万宏源指出，今年以来，猪肉供给持续释放、猪肉价格明显下跌，平抑了整体CPI的上行幅度。华泰证券也表示，预计CPI小幅回落仍是考虑到食品价格的拖累。

非食品项来看，北大国民经济研究中心指出，非食品项消费品或受到上游原材料价格的传导，旅游、餐饮等非食品价格预计将拉升 CPI，同时受 2021年非食品权重提升影响，预计 7 月非食品价格将对CPI继续形成一定拉动。

未来怎么走？

对于下一阶段CPI走势，招商证券指出，CPI或在四季度再现高位峰值，主要受非食品项和翘尾因素支撑。近期作为猪肉重要产地的河南省出现极端降雨情况，对猪肉运输有较大影响，但对生猪养殖情况影响范围有限。预计后续猪肉价格仍将低位运行，CPI食品项的回升空间有限。

非食品项方面，申万宏源表示，工业品价格持续高企，尤其是三季度仍阶段性维持高位的PPI，预计仍将持续向CPI中的耐用消费品价格形成直接传导，但仍需继续警惕结构上耐用消费品价格上行对消费需求的直接抑制。预计三季度、四季度CPI同比涨幅均值分别为1.1%、1.7%左右，全年预计为1%左右。

7月15日，在国新办就2021年上半年国民经济运行情况举行的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，食品价格在粮食再获丰收、猪肉价格保持稳定的情况下，总体上涨压力不大；工业消费品的市场供应总体比较充足，工业消费品价格不存在持续大幅上涨的基础；考虑到疫情防控常态化的影响，服务价格有望保持小幅上涨。

刘爱华指出，综合判断，全年物价保持温和上涨是有基础、有条件的，实现全年3%左右的调控目标也同样有基础、有条件。

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